تقول الأسهم الصينية ارتفعت بنسبة 15% في عام 2024 لتحقق أول مكسب سنوي لها منذ عام 2020 أخبار بلومبرج. لكن “المعنويات لا تزال هشة”، حيث شهد مؤشر CSI 300 أسوأ يوم تداول له في عام جديد منذ عام 2016. معظم مكاسب الأسهم في العام الماضي جاءت بعد “حملة التحفيز في أواخر سبتمبر”. ومع ذلك، أصبح التداول منذ ذلك الحين “محدودا” حيث ينتظر المستثمرون الإعلانات الرسمية عن المزيد من التحفيز الاقتصادي.
لماذا تتراجع الأسهم الصينية؟
وقد ابتهجت أسواق الأسهم بحزمة دعم بقيمة 1.4 تريليون دولار للحكومات المحلية المثقلة بالديون ووعود بسياسة نقدية أسهل، لكن السندات تحكي “قصة أكثر قتامة”، كما يقول جاكي وونج في تقريره. صحيفة وول ستريت جورنال. وقد انخفضت عائدات السندات المحلية – مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون انخفاض التضخم وضعف النمو.
وبلغ العائد على السندات الصينية لأجل 30 عاما أكثر من 4% في عام 2018، لكنه انخفض مؤخرا إلى أقل من 2%، أي أقل من نظيره في اليابان المعرضة للانكماش. لقد تعلمت اليابان بالطريقة الصعبة أن “الخروج يتطلب حوافز قوية وساحقة…
