يحتوي كل عرض يقدمه مدير صندوق على قسم بعنوان “العملية”، يشرح كيفية اختيار المدير للأسهم الموجودة في المحفظة. هذه “العمليات” كلها متشابهة تقريبًا. وهي تبدأ بالقطاع الواسع من الشركات المتوافقة مع ولاية الاستثمار. ويتم تصفيتها بواسطة برنامج كمبيوتر يقوم بفحص بياناتهم المالية وتاريخ أسعار الأسهم بحثًا عن القيمة، وزخم سعر السهم، ونمو الأرباح و”الجودة” (توليد النقد، على سبيل المثال).
يأخذ فريق من المحللين أعلى الدرجات ويبحث في استراتيجية الشركة، والأسواق التي تخدمها، ونمو هذا السوق وحصة الشركة منه، والمنافسة والحواجز أمام الوافدين الجدد. يتم عقد اجتماعات مع الإدارة وربما زيارة المواقع وكتابة تقرير. يدعي العديد من المديرين أنهم يتحدثون إلى العملاء والمنافسين والموردين، على الرغم من أن موثوقية هذا التمرين مشكوك فيها. يناقش الفريق التقرير ويتم اتخاذ القرار.
سلوك يشبه القطيع في إدارة الأموال
والنتيجة هي أن المديرين يلاحقون…
